簡
繁現貨方面，LME鋁現貨平水，前一交易日升水3.99美元/噸。據SMM訊，昨日滬鋁主力2201合約早間開於19090元/噸，盤初空頭減倉，第一交易時段滬鋁衝高至19250元/噸附近，而後回落探底至19065元/噸，午後期鋁受印度尼西亞鋁土礦以及國內房地產方面的相關消息刺激，快速拉漲至19350元/噸，終收於19250元/噸，較昨結小幅漲65元/噸。日K線錄得四連陽，空頭減倉爲主，滬鋁主力持倉量減少6556手至20.82萬手，成交量37.04萬手。
11月24日SMM A00鋁價報19120元/噸，較前一日下跌50元/噸，升貼水報貼50元/噸，較前一日小幅收窄10元/噸。今日上海及無錫市場交投較爲活躍，臨近長單月尾，市場貨源較爲充足，持貨商拋售意願較強，市場主流成交對當月維持在貼60至貼50元/噸左右水平，下遊採買力度尚可，較前一日基本持平。
庫存方面，截止11月24日，LME庫存爲92.37萬噸，較前一交易日下降1.21萬噸。截至11月22日，鋁錠社會庫存較上周下降1.4萬噸至102.4萬噸。
觀點：昨日滬鋁窄幅震蕩。據數據顯示，10月中國鋁型材出口量爲7.44萬噸，環比下降8% ，同比下降4%。昨日印尼總統重申計劃停止所有大宗商品原材料出口，可能2022年停止鋁土礦出口，對市場情緒略有刺激，但考慮到國內進口礦庫存可維持超過3個月的消費量，預計短期內影響較小。基本面上，冬奧會限產將至，能耗雙控任務壓力仍存，國內整體供應難以放量 。近期東北地區出現寒潮，需留意暴雪天氣對鋁產品運輸的影響。消費端持貨商看跌積極下調出貨，接貨商畏高壓價少採，交投氛圍一般。國內下遊加工企業開工率基本維穩，需求端與往年相比較差，但仍在持續回暖。庫存方面，國內鋁錠社庫開始去庫，但去庫能否延續仍有待觀察。價格方面，近期基本面多空交織，需觀察鋁錠去庫的持續性，且近期市場處於高度敏感時期，波動較大，單邊上建議謹慎觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。
黑色建材
