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繁摘要：
在“雙碳”大背景下，電解鋁行業進行能源結構調整已是勢在必行，從電解鋁行業的成本端看，電力成本上升導致的電解鋁成本上升是大勢所趨。電解鋁供應端政策是關注核心，煤炭價格、限電、產能控制、電價上漲等因素會導致鋁價成本逐漸擡升。供應端收緊以及對產能總量控制預期仍較強。鋁價下滑跌入成本後，若經濟狀況良好疊加供應端有超預期政策限制，在緊平衡的態勢下，電解鋁階段性上漲仍有望出現。
風險提示：
疫情對消費的影響和能源價格大幅下跌對消費的影響。
摘要：
在“雙碳”大背景下，電解鋁行業進行能源結構調整已是勢在必行，從電解鋁行業的成本端看，電力成本上升導致的電解鋁成本上升是大勢所趨。電解鋁供應端政策是關注核心，煤炭價格、限電、產能控制、電價上漲等因素會導致鋁價成本逐漸擡升。供應端收緊以及對產能總量控制預期仍較強。鋁價下滑跌入成本後，若經濟狀況良好疊加供應端有超預期政策限制，在緊平衡的態勢下，電解鋁階段性上漲仍有望出現。
風險提示：
疫情對消費的影響和能源價格大幅下跌對消費的影響。
