2021年第50周國信期貨鋁周報

12月以來，中美歐等主要經濟體仍處於北半球冬季流感季疊加新冠的威脅之下，面對全球經濟增長前景特別是歐美經濟在新冠超級變種下的巨大不確定性，假設以海外新冠防疫形式向好、中性及惡化的三種情景假設來看，國內資產相對海外都具有相對抗跌性。此外，中國作爲全球經濟穩定器的功能進一步發揮，在全球尚未構成系統性風險的前提下，銅鋁爲首的有色價格仍具有較強支撐。

 展望後市，考慮到目前監管層態度和冬季內外部政策的不確定逐步明晰，金融機構多cpi空ppi的套利對衝交易或進入尾聲，需要警惕東南亞、南美及非洲等金屬資源地區供應收緊威脅和市場情緒反轉帶動金融資本推波助瀾下的反彈反抽，因銅鋁價格反彈中彈性較強，目前正蓄勢以待市場方向性進一步明確，預計短期銅鋁將穩步下方支撐，冬去春來之時料有更多反彈動力，建議投機客戶在市場動蕩中勿重倉豪賭單邊，加工企業以鎖定利潤套期保值爲主，抓大放小耐心等待市場企穩修復後的結構性反彈機會。