2021年第50周和合期貨鋁周報

後市行情研判

上周央行宣布降準，隨後中央經濟工作會議強調“穩”字當頭，國內政策的鬆動對市場情緒提振有限。海外反面，由於美國通脹問題嚴重，縮減債券購買計劃的速度翻倍至 300 億美元，點陣圖預計 2022 年將加息 3 次，2023 年也將加息3 次。基本面看，供給端維持穩定，下遊加工環節需求略有提升，但終端市場在淡季背景下依舊疲軟。成本方面，當前電解鋁行業平均成本在氧化鋁、煤炭價格下行帶動下走低，由於氧化鋁尚未出現止跌信號，短期內電解鋁下方支撐或進一步走弱。綜合來看，由於需求端難以提供較強上升驅動，成本端又存在進一步走低可能，預計鋁價大概率將延續震蕩走勢。不過仍需關注冬奧、採暖季政策對供給端氧化鋁、電解鋁開工率的影響。 

交易策略建議

建議觀望。