2021年第51周中財期貨鋁周報：滬鋁震蕩偏強

操作建議

策略：震蕩偏強，建議做多。

套保：無

邏輯與驅動

氧化鋁方面：本周氧化鋁價格繼續回落，電解鋁企業利潤明顯好轉，鋁企減產風險下降，但鋁企仍處於限產中，需求難有增長。成本方面，燒鹼、煤價在大幅回落後近期持穩，成本支撐偏弱，預計氧化鋁價格震蕩下跌。

電解鋁方面：本周鋁價震蕩上漲，電解鋁利潤恢復，供應端電解鋁產量繼續低位運行，僅寧夏某鋁廠有小幅減產可能，但同時內蒙電解鋁企業可能因冬奧會減產概率降低。需求端，本周下遊開工較前一周略有增長，周度社會鋁錠庫存繼續去庫，需求較好。整體來看，需求延續改善，宏觀風險釋放，滬鋁交易轉向基本面，鋁價下方支撐較強，預計下周鋁價震蕩偏多，建議做多。

風險提示

1、 限電緩解，政策風險。