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繁本周，國際市場消化歐美央行“超級周”敏感時點政策指引，備受關注的美聯儲12月會議明確鷹派信號，即加速債券購買規模縮減，同時利率點陣圖暗示2022年將有更多加息可能。
與此同時，中國加大跨周期政策調節力度對全球經濟增長和投資者信心起到穩定器的作用，據悉中國財政部提前下達2022年新增專項債限額1.46萬億元，中國央行行長易綱也發聲強調金融部門要加大跨周期調節力度，中國政策支持加大，對地產和新能源行業邊際改善起到推動作用，在此背景下國內外大宗商品應聲止跌反彈，以有色爲代表的工業金屬表現出韌性和彈性。
另外值得要注意的是，近期國內地方加大對電解鋁等“兩高”行業企業的專項整治，有色板塊內部受行業政策影響分化。
12月以來，中美歐等主要經濟體仍處於北半球冬季流感季疊加新冠的威脅之下，面對全球經濟增長前景特別是歐美經濟在新冠超級變種下的巨大不確定性，假設以海外新冠防疫形式向好、中性及惡化的三種情景假設來看，國內資產相對海外都具有相對抗跌性。此外，中國作爲全球經濟穩定器的功能進一步發揮，在全球尚未構成系統性風險的前提下，銅鋁爲首的有色價格仍具有較強支撐。
展望後市，考慮到目前監管層態度和冬季內外部政策的不確定逐步明晰，金融機構多cpi空ppi的套利對衝交易或進入尾聲，需要警惕東南亞、南美及非洲等金屬資源地區供應收緊威脅和市場情緒反轉帶動金融資本推波助瀾下的反彈反抽，因銅鋁價格反彈中彈性較強，目前正蓄勢以待市場方向性進一步明確，預計短期銅鋁將穩步下方支撐，冬去春來之時料有更多反彈動力，建議投機客戶在市場動蕩中勿重倉豪賭單邊，加工企業以鎖定利潤套期保值爲主，抓大放小耐心等待市場企穩修復後的結構性反彈機會。
