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繁22日長江19550漲140貼水150，南儲19650漲140；隔夜滬鋁2202收盤報20245漲375，LME鋁收盤報2822漲53.5；
宏觀方面:歐洲能源危機再次發酵，電力價格再創新高，電力供應出現短缺引發鋅鋁減產預期；
基本面方面，20日SMM庫存報89.1萬噸，較上周四下降1.9萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存8.6萬噸，較上周四增加0.2萬噸；11月未鍛軋鋁及鋁材出口50.93萬噸，環比增加2.97萬噸，進口39.79萬噸，環比增加約10.1萬噸，其中原鋁進口約23萬噸，環比增加約9萬噸；限電壓力緩解，雲南電解鋁啓動部分復產，北方冬奧會電解鋁限產壓力不大；氧化鋁價格持續大跌，成本加速回落電解鋁利潤快速修復；鞏義升水逐漸恢復，佛山和無錫因鋁價大漲，現貨貼水擴大。德國Trimet鋁廠因電價太高已經減少了其三家德國冶煉廠中兩家的30%冶煉產能約7萬噸，此外羅馬尼亞Alro鋁廠計劃減產暫停運營。邏輯及策略建議：歐洲能源危機引發其鋁產能減產預期，推動鋅鋁金屬價格上漲，需注意北溪2號啓動或俄羅斯增加天然氣供應，將大幅緩解能源緊張局面；國內鋁現貨貼水持續擴大，淡季累庫預期增加，鋁廠成本下降、回歸高利潤，短期觀望注意歐洲能源危機進展。（魯證期貨彭定桂投資諮詢資格證號：Z0016008）
