西南期貨鋁早評（2021年12月24日）

逢低試多

昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2201合約報貼水140-180元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2201合約報貼水210-170元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2201合約報貼水40-80元/噸。氧化鋁供應恢復，北方處於供暖季，且北京冬奧會臨近，空氣污染管控趨嚴，預計12月電解鋁產量約318萬噸，同比持續負增長；消費方面，房地產板塊的鋁消費恢復，但傳統消費淡季已至，疊加環保影響，消費難有明顯增長，多爲價格回落後的剛需兌現。本周國內電解鋁社會庫存下降4.6萬噸，上周保稅區庫存增加600噸。歐洲能源價格居高不下，當地冶煉廠有減產計劃，帶動外盤強勢上漲，疊加近期國內電解鋁社會庫存持續下降，多頭情緒出現躁動，可逢低試多。