簡
繁現貨方面，LME鋁現貨貼水13.25美元/噸，前一交易日貼水19.00美元/噸。據 SMM訊，昨日滬鋁主力2201合約早盤開於20190元/噸，最高點20300元/噸，收於20260元/噸，較前一交易日結上漲440元/噸，漲幅2.22%。持倉量減15207手至9.65萬手，成交量12.1萬手。西歐能源及電力價格上漲信息繼續發酵，外面倫鋁重心擡升至2830美元/噸上方，滬鋁跟隨日內漲幅一度超過2%，早盤華東現貨成交對盤面貼水繼續擴大，臨近午前企穩至貼水160元/噸，實際成交集中20050-20080元/噸，臨近年末和長單結算日，市場流動性充裕，貼水仍然偏弱。中原（鞏義）地區成交繼續對盤面維持貼水格局，實際貼水當月下浮超過190元/噸附近，下遊接貨情緒較前兩日有所回撤。
據SMM訊，昨日早盤國內滬鋁高位運行於19700-19800元/噸，華東現貨貼水擴大至150元/噸以上，臨近長單結算日，中間商及下遊備貨力度不足，相對市場出貨力度，鋁錠流通量充裕，令貼水擴張。中原（鞏義）地區早盤報價分歧較大，較華東從貼水40到升水30元/噸均有出現，隨着成交集中，臨近10點前後，成交向對盤面貼水150元/噸附近靠攏，下遊接貨不足，令貼水幅度較昨日擴大30元/噸附近。
庫存方面，截止12月23日，LME庫存爲96.86萬噸，較前一交易日下降0.18萬噸。截至12月23日，鋁錠社會庫存較周一下降2.7萬噸至86.4萬噸。
觀點：昨日滬鋁日內高位震蕩，夜盤開盤略有回調。羅馬尼亞鋁冶煉廠Alro由於能源價格高漲，計劃暫停運營，該工廠原鋁總產能28.2萬噸，目前已經開始關閉程序，第一階段將減產60%。考慮到俄羅斯供應不穩定、寒潮來襲、核電中斷等因素的影響，歐洲能源危機情況可能延續整個冬季至明年開春，需關注後續有無更多冶煉廠減停產消息。此外，奧密克戎變種病毒的擴散也增加了海外礦端及冶煉廠停工的可能性，運輸外貿也會因此受到影響。基本面上，能耗雙控政策及環保督察等因素依舊壓制電解鋁復產產能，北方地區在冬奧會結束之前難有大規模復產。消費端，持貨商看漲挺價惜售，接貨商積極採購，整體成交尚可。但春節淡季即將到來，下遊陸續放假停工，需警惕未來需求走弱的風險。庫存方面，最新庫存數據顯示，國內鋁錠社庫持續去庫，無錫，南海等主要消費地貢獻主要降幅。價格方面，當前鋁市場基本面相對平穩，需要重點關注歐洲地區生產企業受當地電價的影響情況，若海外能源危機延續至1月，預計鋁價短期內將維持強勢。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。
