西南期貨鋁早評（2022年01月05日）

逢低試多

昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2201合約報貼水20-60元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2201合約報貼水90-130元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2201合約報貼水0-40元/噸。氧化鋁供應量恢復，價格趨穩，北方處於供暖季，且北京冬奧會臨近，空氣污染管控趨嚴，預計電解鋁產量緩慢恢復；消費方面，房地產板塊有所恢復，但傳統消費淡季已至，疊加春節臨近，整體消費或將環比走弱。上周，國內電解鋁社會庫存下降6.5萬噸，保稅區庫存增加3800噸。歐洲能源問題摻雜政治因素，電解鋁產量的穩定性存疑，疊加近期國內電解鋁社會庫存持續下降，內外共同作用促使滬鋁跟漲，可逢低試多，若倫鋁出現回落，及時止盈離場。