11月5日國泰君安期貨鋁早評

【鋁： 關注萬四附近壓力】

上周五倫鋁回升， 是美元走軟之際追隨風險資產普遍走高的表現， 隔夜滬鋁幾近收平。但從鋁的產業鏈來看，亦未看到明顯利多驅動，盡管最近有鋁廠減產。從宏觀層面看，我們看到近期宏觀向微觀需求的負面傳導有逐漸確認的跡象。不過，隔夜中美貿易戰情緒再度緩和，令風險資產普遍收益，短暫情緒恢復可能對工業品價格有階段性的支撐，但若國內需求不佳，大方向依然向下。
操作上， 近日中美貿易戰依然牽制市場情緒， 鋁價或有小級別反彈空間， 但高度不看高。