光大期貨鋁早評：近期鋁價將偏強運行（2022年01月13日）

隔夜滬鋁震蕩偏弱，夜盤AL2202主力收於21580元/噸，跌幅0.32%，持倉減倉2693手至18.19萬手。現貨方面，佛山A00報價21700元/噸，對無錫A00報升水45元/噸，現貨貼水在30元/噸附近。加工費方面，昨日鋁棒加工費穩中有跌，包頭、河南地區持穩，臨沂、無錫地區下調60-70元/噸，新疆、廣東地區下調150-180元/噸；鋁杆各地加工費基本持穩；鋁合金ADC12系列及A380價格持穩，A356下調200元/噸，ZLD102/104上調50元/噸。庫存方面，本周鋁錠再度回歸去庫節奏，周度去庫2.4萬噸至75.2萬噸，南海、無錫、上海等地貢獻主要減量，仍需持續關注後續庫存走勢。

基本面來看，步入1月歐洲能源短缺問題不減反增，能源價格持續走高，歐洲冶煉廠爲應對成本壓力紛紛減產的選擇引發全球持續供應擔憂，據SMM，當前歐洲已減產總規模超過80萬噸。歐洲供應短缺將成爲國內鋁材出口的利好因素，加之國內鋁錠持續去庫，鋁棒加速累庫印證着在春節放假前下遊加工商普遍存在一定備貨需求，當前內外需求均有支撐，近期鋁價將偏強運行，投資者可維持輕倉看多的投資策略，持續關注海外能源危機進展以及國內季節性累庫拐點，同時警惕疫情擴散爲生產加工帶來的額外幹擾。