1月國內電解鋁運行產能有望小增,下遊鋁加工企業開工率雖逐漸走弱,但因到貨減少,國內電解鋁社會庫存延續去庫。目前鋁價已進高位區間,應警惕避險需求引發多頭離場。需持續關注歐洲能源短缺引發電解鋁減產情緒的發酵以及國內電解鋁庫存變動。高位震蕩,按需備貨。