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繁18 日兩市鋁價繼續走強，倫鋁再度站上 3000 美元/噸，目前聯邦基金利率期貨顯示 2022 年 3 月加息 25 個 bp 的概念提高至 90%，進一步激進空間很小，美元小幅返升，預計對有色利空有限。滬鋁多頭繼續小幅增倉，2.1 萬/噸附近存在支撐。周一庫存雖下滑，但幅度收窄，華東現貨再度由貼轉爲升 30，據調研顯示是由於下遊加工企業節前備貨驅動。
17 日國內電解鋁社會庫存 72.2 萬噸，較上周四下降 0.2 萬噸，南海、杭州、鞏義、重慶地區，電解鋁庫存出現拐點開始累庫，無錫去庫主因到貨較少引起。
供應端，國內暫無更新減產信息出現，有機構統計雲南、內蒙等地 1 月份開啓部分復產，或在 1 月末增加產量，不過冬奧會臨近，環保壓力下市場仍存減產預期，國內整體供應壓力有限，且海外方面，冬季天然氣價格易漲難跌，歐洲能源危機仍在持續，減產有進一步擴大趨勢。海內外供應端對價格形成支撐。下遊方面，臨近春節，累庫周期降至，但近期有加工企業備貨，市場預期累庫幅度有限。操作上，支撐繼續關注 20500-21000 元/噸區間，預計鋁價偏強震蕩爲主，把握低位買點。
