中國國際期貨鋁早評(2022年2月8日)

【策略】多單適量減持。

【邏輯】LME三個月期鋁周一報收於每噸3134美元，漲幅1.52%。滬鋁主力合約周一報收於22115元/噸，跌幅0.79%。

宏觀面上，今年1月財新中國制造業PMI錄得49.1，低於上月1.8個百分點，創下2020年3月以來最低。1月財新中國PMI降至50.1，低於上月2.9個百分點，表明經濟處於微弱擴張狀態。供給端，雲南、內蒙古、貴州等地均有部分產能復產，疊加前期復產產能的貢獻，預計2月電解鋁產量約294萬噸。需求端，鋁下遊消費近期明顯走弱，且環保管控繼續幹擾河南、山東、河北地區的下遊加工企業，企業開工時間會晚於往年，預計鋁錠春節後將逐步累庫，2月底庫存或達110萬噸。

從盤面來看，預計滬鋁將弱勢反彈，壓力位22350，多單適量減持。