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繁2月7日長江電解鋁報價22270元/噸（+620），升貼水-10（+40）。
【庫存】節日期間，全國鋁錠社會庫存增加15.4萬噸至91.2萬噸，累庫規模處於同期中低水平。節前據無錫倉庫反映，由於部分地區下遊加工企業今年過年不放假，所以累庫規模或大幅低於往年同期，節後庫存峯值或在110-120萬噸，成爲歷史同期最低，這將在消費旺季爲價格提供強力支撐。
【能源】2021年四季度以來俄羅斯和歐盟圍繞北溪2號管線持續談判，俄羅斯至歐洲天然氣輸送量下滑，推動歐洲天然氣價格大漲，歐洲爆發能源危機。近期俄烏衝突持續升級，市場擔憂美國可能對俄羅斯能源出口採取限制措施，助推天然氣和原油價格上漲。12月-1月滬鋁跟隨倫鋁走強，也主要是因爲歐洲地區電價大漲導致電解鋁產能損失超80萬噸。2月2日，美國總統拜登正式批準向東歐增派美軍，俄羅斯與烏克蘭之間的地緣政治局勢升級，最新情況來看，北約增派部隊，美軍增兵抵達波蘭。或加劇市場的擔憂情緒。
【消費】旺季將至，在前期一系列地產、基建、貨幣政策刺激下，今年消費或存在較強韌性，而在庫存偏低，供應恢復緩慢的背景下，鋁價易漲難跌。
【碳達峯】2月7日工信部發改委和生態環境部聯合發布《促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》，需要注意的是其中做了多處改動，改動之一是鋼鐵行業碳達峯目標的實現時間點有所延緩。在徵求意見稿中目標是“力爭到2025年率先實現碳達峯”，正式發布的《指導意見》中目標改爲“2030年前碳達峯”。按時國家對碳達峯要求在糾偏，以後或以穩步推進爲主。
建議：仍有上漲空間，建議一季度偏多思路對待
