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繁周度觀點策略總結：
英美央行“鷹”聲不斷，英國時間 2 月 3 日，英國央行宣布把基準利率從 0.25%上調至 0.5%。美聯儲已透露 3 月份加息進程，暴漲的通脹數據可能會促使美聯儲加快加息的步伐。美國 1 月同比增長 7.5%的 CPI數據公布後，市場對美聯儲在 3 月份加息 0.5 個百分點的幾率在數據發布後大幅升至 44.3%，美股大跌，10年期美債收益率衝破 2%關口，市場避險情緒升溫。國內仍保持溫和穩健的貨幣政策，國內 1 月社融規模增量爲 61700 億元，創下歷史新高。
歐洲能源問題目前仍未有效解決，根據歐洲天然氣基礎設施(Gas Infrastructure Europe)的數據，截至 1月 30 日，歐洲地下儲氣設施的天然氣庫存同比下降 27.2%(或 142 億立方米)。1 月 30 日，歐洲 UGS 設施的天然氣庫存總量爲 381 億立方米，較歷史最低水平下降了 27 億立方米。截止 2 月 10 日，英國天然氣期貨價格收於 178.16 便士/色姆，盡管較高位有所回落，但仍接近去年同期 4 倍，歐洲地區電價爲爲去年同期的3 倍左右。高昂的電費使得冶金等高耗能行業成本大幅提升，對海外鋁價形成較強的成本支撐。
國內電解鋁社會庫存在春節期間增加 15.8 萬噸至 91.2 萬噸，同比下滑 2.36%，累庫不及預期。受限電限產的環保政策以及冬奧會的影響，北方地區產能受限尤爲嚴重。疫情影響下，廣西地區鋁產能也備受限制。廣西爲我國鋁重要產區之一，且主要產能集中在百色市，約佔廣西總產能的 80%。從 2 月 7 日零時起，百色實施全市範圍的交通管制，百色全域實行“不進不出”。由於生產原料無法送達且人員無法返崗，區域內已有部分鋁廠縮減產能，後續減產規模可能逐步擴大。下遊對鋁後市需求持樂觀態度，大規模鋁廠訂單飽和，1 月份通用設備、汽車、電氣機械器材等行業 PMI 位於 60.0%以上高位景氣區間，相關行業企業對近期市場發展前景較爲樂觀，5G 新基建等也將拉動鋁消費量。鋁價預計短期走勢偏強。
盤面上，截止 2 月 10 日，滬鋁價格實現 8 連漲，11 日多頭止盈離場滬鋁價格則有較大回調。操作上，建議滬鋁主力合約多頭止盈，暫時觀望。
