上海中期期貨鋁早評:近期電解鋁供應擾動增加 但累庫壓力增大(2022年02月14日)

上海中期期貨 2022-02-14 09:08

隔夜滬鋁合約收跌,倫鋁現運行於3199美元/噸。在多重利多因素刺激之下,滬鋁延續上漲格局。供應方面,晉魯豫地區因環保政策導致氧化鋁減停產,廣西百色由於疫情影響電解鋁企業紛紛計劃減停產,除此之外,海外鋁廠因能源問題減產。需求方面,春節期間國內鋁下遊除鋁板帶萡等企業保持較爲好的開工外,大多數下遊企業停產放假,下遊加工企業開工率大幅回落,另外河南和山東等地區受到環保管控影響,預計開工有所延後。節前國內鋁錠累庫不及預期,進入2月份,鋁錠將進入累庫周期,但預計累庫幅度弱於往年,2月底國內鋁錠庫存或將增加至110萬噸水平。

操作上,近期電解鋁供應擾動增加,但累庫壓力增大,建議投資者暫時觀望爲主。套期保值者,可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。 

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