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繁兩市鋁價繼續震蕩整理。盤中由於受到鐵礦石跌停因素影響，有色普遍跳水，尾盤由於傳聞俄羅斯軍隊部分返回提振擡升。周一庫存較上周四增加4.5 萬噸，華東現貨維持小幅貼水 20 元/噸。
兩市鋁價連刷高點之後遇阻回落。盡管美聯儲加息預期不斷強化，3 月加息 50 個 bp 的概率已經超過 100%，但收緊預期已經基本爲市場消化，通脹邏輯成爲有色主導交易邏輯，且從歷史數據來看，加息初期有色金屬上漲概率高達 90%。
供需面偏強格局依舊。低庫存疊加歐洲能源危機，短期影響持續，此外廣西疫情加劇國內供應端擾動，省內電解鋁、氧化鋁以及預焙陽極的生產和運輸均受到不同程度影響，導致電解鋁行業成本端擡升以及供應增量或不及預期支撐鋁價。維持前期觀點，2 月份鋁價將維持偏強震蕩，買入套保可以選擇低位介入，支撐關注 2.1 萬/噸。
