金瑞期貨鋁早評：預計短期鋁價將震蕩運行（2022年02月24日）

隔夜LME整體盤面價格寬幅震蕩，開盤價3302.5美元/噸，收盤價格3301.5美元/噸，漲0.03%，昨日上海鋁對03貼50 ，廣東鋁對03貼60 ；昨日滬鋁震蕩運行，持貨商不看好後市多有較大幅度下調出貨，大貼水刺激下接貨方樂於採購，交投尚可。俄烏衝突再度升級，市場風險偏好轉頭，令鋁價上方承壓，本周電解鋁社會庫存增加4.2萬噸至108.1萬噸，國內復產進度加快，一方面是由於鋁價高企，鋁廠豐厚的利潤使得其有充足動力復產，另一方面百色地區疫情緩解，使得當地供應擾動有所緩解，但由於目前產能仍處於相對低位，產能上的增量反應到產量的大幅增加仍需要一定時間，而需求端下遊集中復工，消費情況穩定擡升，已經恢復至春節前的水平，綜合來看供應端產能的加快投放仍無法影響二季度的明顯去庫，但需警惕宏觀事件對於市場情緒的影響，預計短期鋁價將震蕩運行，滬鋁運行區間【22000，24000】倫鋁運行區間【3400，3700】

投資策略：震蕩行情下勿追高。

風險提示：海外宏觀事件擾動。