新湖期貨鋁早評:短期俄烏局勢對市場的影響仍將持續（2022年02月25日）

俄烏局勢進一步升級，引發的市場供應擔憂也進一步發酵。使得外盤鋁價繼續創歷史新高，倫交所三月期鋁價最高3480美元/噸。不過美國遲遲未有制裁表態，價格繼續上漲動力趨弱。隔夜外盤鋁價創新高後回落，三月期鋁價收於3365美元/噸，漲幅收窄至2.61%。滬期鋁夜盤則高開低走，助力2204合約小幅收低於22845元/噸。早間現貨市場成交有所改善，中間商、貿易商表現積極，持貨商略顯惜售，下遊採購增量仍不大。上海主流成交價格在22680元/噸上下，較期貨貼水60左右。廣東主流成交價格在22760元/噸上下。

當前國內供應則呈逐步回升勢頭，消費也季節性回升，但高鋁價對消費回暖有明顯抑制作用。短期俄烏局勢對市場的影響仍將持續，不過市場對美歐制裁俄羅斯殃及俄鋁生產、貿易流通的可能性逐漸轉爲理想對待，因阻斷俄羅斯鋁供應同樣傷及美歐鋁工業生產。價格繼續走高需要生產及貿易流通受實際影響的驅動。操作上建議短線觀望爲主。