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繁核心觀點
地緣政治局勢驟然升溫，資金緊急避險，市場普遍觀望：俄烏正式開戰之後，戰火逐漸蔓延至經濟金融領域，歐美宣布對俄實施全面經濟制裁，引發大宗商品市場悲觀情緒蔓延，資金紛紛避險爲主，避險情緒升至頂峯。
國內復產步伐偏穩，但需警惕海外供應危機：國內復產產能達到 122萬噸，復產節奏超預期；但俄羅斯作爲能源大國和電解鋁第二大生產國，若真被實施全面經濟制裁，容易引發電解鋁成本和供應雙重效應，供應會進一步緊缺。
短期仍在季節性淡季，中期回暖預期強烈：新年伊始，下遊終端需求表現較爲平淡，仍處於季節性淡季。國內託底經濟的盤子已逐漸鋪開，房產、基建需求正在蓄力；芯片問題的逐步解決將帶動汽車領域需求爆發，中期需求回暖可期。
目前市場上交易的邏輯主要在供應面和資金面，國際形勢急轉直下，金融領域陷入爭端，市場情緒異常悲觀，資金避險情緒明顯；國內復產是主基調，目前供應偏鬆。雙向擾動下，3 月份電解鋁價格波動加劇，仍有回調入場的機會。
操作策略：逢回調機會可入少量多單；關注內外盤套利機會，等待內外價差修復。
