金瑞期貨鋁早評：預計滬鋁偏強運行（2022年03月03日）

隔夜LME整體盤面價格寬幅震蕩，開盤價3480美元/噸，收盤價格3631美元/噸，漲4.3%，上周上海鋁對03貼85 ，廣東鋁對03貼95 ；昨日鋁價轉大漲，早間出貨壓力迫使持貨商仍然普遍大幅下調，不過隨着報價走低，在低位基差預期下接貨方開始積極入場採購，價格與成交隨之逐漸好轉。俄烏戰事持續擾動，歐美國家宣布或將俄羅斯剔除SWIFT體系，這一制裁或對俄羅斯貿易造成影響，部分貨運公司宣布不再接受俄羅斯的貨源，海外鋁錠短缺預期強烈；本周電解鋁社會庫存增加1.8萬噸至111.7萬噸，供應端復產節奏加快，消費情況維持穩定，但在供應端產能低基數的情況下，供需仍趨緊，二季度去庫可期，疊加海外擾動，預計滬鋁偏強運行，滬鋁運行區間在【22000，24000】，倫鋁運行區間【3400，3700】

投資策略：考慮22000附近的多頭，宜布局borrow策略。

風險提示：建材消費繼續惡化/拋儲/宏觀風險。