東海期貨鋁早評(2022年3月3日)

累庫速度放緩，外強內弱延續

1. 核心邏輯：2022 年 2 月 28 日，SMM 統計國內電解鋁社會庫存 111.7萬噸，較上周四累庫 1.8 萬噸。下遊消費逐步復蘇，鋁社會庫存增速放緩。

持續關注下遊採購積極性的波動對庫存邊際變化的影響。2 月份國內鋁下遊消費受春節假期影響，將環比大幅下滑。鋁價高企，抑制剛需之外的鋁需求擡升。

2. 操作建議：觀望

3. 風險因素：煤炭價格，限電政策

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 3569，91，2.62%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 22,560 元/噸，較上一交易日減少 140 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 22,550 元/噸、22,980 元/噸、22,580 元/噸、22,550 元/噸。