東海期貨鋁早評(2022年3月4日)

外強內弱延續，倫鋁創歷史新高

1. 核心邏輯：由於市場擔憂俄羅斯天然氣供應中斷，歐洲天然氣價格飆升至歷史高位，能源價格的上漲， 再次引發市場對歐洲電解鋁廠減產的擔憂，倫鋁直線上漲。國內下遊畏高情緒嚴重疊加消費復蘇仍需時間，導致下遊接貨意願並不旺盛，實際成交一般，預計小幅累庫狀態延續。持續關注下遊採購積極性的波動對庫存邊際變化的影響。

2. 操作建議：觀望

3. 風險因素：煤炭價格，限電政策

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 3716，147.5，4.13%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 23,560 元/噸，較上一交易日增加 700 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 23,540 元/噸、23,090 元/噸、23,580 元/噸、23,550 元/噸。