簡
繁昨夜高開低走，日盤受現貨情緒帶動，震蕩上行，全天減倉 1.16 萬手至 46.1 萬手，漲 520 元/噸或 2.42%至 22035 元/噸。繼俄鋁烏克蘭氧化鋁廠停產之後，力拓尋求停止向俄羅斯鋁業在北愛爾蘭的氧化鋁廠終止合作，停供鋁土礦和氧化鋁的採購包銷；英國宣布制裁俄鋁的實際控制人德裏帕斯卡，2018 年的時候是美國財政部宣布制裁德裏帕斯卡簡介的導致了制裁俄鋁，但是目前來看，英國制裁影響較小，俄烏談判進展不順利的背景下，也一定程度加劇了市場的擔憂，所以在消息的刺激下，滬鋁休市期間外盤漲幅較大。
需求方面，最近價格回落後，終端企業採購積極性非常好，低價補庫積極，從庫存和升貼水均可以驗證，昨日公布社會庫存，鋁錠庫存下降 1.2 萬噸，鋁棒庫存下降 1.8 萬噸，整體開始去庫存，鞏義地區貼水從此前的-300 多修復至 0 附近但是近日回落至-50 左右，無錫地區對當月修復至-30 附近，下遊採購積極；從庫存和升貼水的修復來看，目前價格回落後需求恢復的很好，基本面進入健康的發展階段，此前受到高價抑制的需求也開始修復補庫。供應方面，最近海外俄鋁包括歐洲電解鋁暫未出現減產的情況，供應維持穩定，多頭炒作的邏輯幾乎站不住腳或者說都有解決的辦法；國內西南地區正積極復產，目前運行產能約 3880 萬噸左右，根據投產計劃，4 月份消費旺季來臨時電解鋁運行產能將會達到 4000 萬噸，所以後期國內鋁錠基本實現供應穩定。
目前需求修復的比較好，供應端也在快速的修復，海外能源價格近期回落，所以市場趨於理性，單邊方面：當價格再度上行至 2.2W 以上，需求整體表現尚可，此外，需要關注庫存的情況，如果庫存繼續去化，說明當前的需求超過了供應增速，仍然可以利用需求端的接受度和缺口來逢低做多，但是目前事件衝擊猶存的情況下，短線操作爲主；套利：內外比值雖然有一定修復，但是內外比值仍然較大，建議提前鎖定遠月實物的出口利潤
