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繁觀點：“妖鎳”帶動有色波動，鋁供應海外擾動大於國內
分析：本周有色金屬價格主要跟隨“妖鎳”波動，本周鋁板塊的漲跌主要因爲資金博弈，由市場情緒所主導。倫鎳在逼空背景下兩日漲超240%，後又因爲消息面的轉變：LME暫停交易並取消3月8日的交易以及空頭方宣布有足夠的貨物進行交割後，鎳價跌停帶動有色金屬普跌。
從基本面來看，外強內弱的格局仍延續，海外能源成本高企，從成本上支撐鋁價，俄烏開戰對鋁產生供應上的擾動，市場上對限制俄金屬出口產生普遍預期，倫鋁不斷走高。但俄鋁轉爲進口至中國的預期也不斷增強，這會對滬鋁的供需情況產生較大改變，成爲資金空配對象。從消費端來看，鋁消費恢復速度不及預期，旺季消費情況不佳，拖累鋁價。但隨着鋁價的下探，下遊加工型企業開工率小幅提升，下遊採購情緒改善，預計鋁價跌幅有限。
操作策略：多單持有
風險提示：1.俄烏局勢 2.美聯儲表態 3.房地產數據持續較差
一、有色金屬核心邏輯及觀點
二、市場價格與行情回顧
三、宏觀及行業資訊
1.歐洲議會通過決議，要求限制從俄羅斯進口石油和天然氣，實施新的投資禁令，切斷其與環球銀行金融電信協會SWIFT的聯系。
2.鈦、鈦鐵、鉻、鉻鐵、鈷和鎳都特別容易受到運輸方面的挑戰，自上周俄羅斯入侵烏克蘭以來，多個市場參與者都對運輸情況表示擔憂。馬士基(Maersk)、達飛(CMA)和地中海航運(MSC)—這三家航運公司共同負責全球超過一半的集裝箱運輸業務—本周早些時候都暫停了進出俄羅斯的非必要業務。
3.中國2月通脹數據出爐，CPI同比上漲0.9%，環比上漲0.6%；PPI同比上漲8.8%，環比上漲0.5%。國家統計局指出，2月份，受原油、有色金屬等國際大宗商品價格上漲等因素影響，PPI環比由降轉漲，同比漲幅回落；受春節因素和國際能源價格波動等共同影響，CPI環比漲幅略有擴大，同比漲幅總體平穩。
4.國家能源局日前公布2021年光伏發電建設運行情況，數據顯示，2021年我國光伏發電新增並網容量5488萬千瓦，其中集中式光伏電站2560.07萬千瓦，分布式光伏2927.9 千瓦。截至2021底，我國光伏發電累計並網容量30598.7萬千瓦，其中集中式光伏電站19847.94萬千瓦，分布式光伏10750.8 萬千瓦。
5.2022年3月10日，SMM統計國內電解鋁社會庫存114.2萬噸，較上周四累庫2.2萬噸至114.2萬噸，兩地貢獻主要增量，無錫累庫1.6萬噸，南海累庫0.8萬噸；杭州、天津、臨沂三地各持平；鞏義、上海兩地出現小幅去庫。現貨方面，期鋁走弱，成交貼水收窄，市場對鋁價看空情緒漸濃，廠家、持貨商加大出貨力度，但是下遊對鋁價波動畏懼情緒仍存，截止目前下遊接貨並未大幅入場，靜待新的價格錨點出現。
6.3月7日，海關總署發布2022年2月全國重點商品進出口量值表，在出口方面，2022年1-2月我國鋼材出口823.4萬噸，同比去年同期減少18.8%。未鍛扎鋁及鋁材出口103.4萬噸，同比去年同期增長22.8%。進口方面，2022年1-2月鐵礦砂及其精礦進口1.81億噸，與去年同期相比持平，但金額同比下降36.1%；煤及褐煤進口3539.1萬噸，同比去年下降14.1%；鋼材進口量達到220.7萬噸，同比去年下降7.9%。
四、產業鏈核心數據追蹤
4.2鋁數據跟蹤
4.2.1價差/比價
4.2.2庫存
