長江期貨鋁早評：鋁價或有繼續回升空間（2022年3月16日）

3月15日長江電解鋁報價21270噸（-170），升貼水-30（+15）。

宏觀面來看，高盛等機構的經濟學家稱，雖然中國前兩個月經濟數據強勁，但要實現經濟增長目標恐有難度，預計未來數月央行仍需降息降準。俄烏和談出現積極信號，但俄羅斯將拜登納入制裁名單，美國仍在向烏克蘭輸送大量軍火裝備，局勢尚未完全結束。從邏輯上將俄烏和談將會給金屬帶來回調壓力，但由於上周銅鋁鋅等金屬因鎳事件已經暴跌，該事件影響或已計入盤面。基本面來看，供應方面雲南復產較快，但真正出量或要到四月份。需求方面，價格下跌後終端下訂單積極性提升，鋁板帶、鋁型材企業表示目前訂單情況較好，前期被高價抑制的需求開始釋放。旺季來臨後或庫存開啓去化，倉庫反饋出庫情況較好。

建議：鋁價下探後迅速反彈，顯示價格韌性，或有繼續回升空間。