中國國際期貨鋁早評(2022年3月17日)

【策略】觀望爲宜。

【邏輯】LME三個月期鋁周三報收於每噸3265.5美元，跌幅1.02%。滬鋁主力合約周三報收於21935元/噸，跌幅0.11%。基本面上，受近期鋁價高位腰斬的影響，電解鋁盈利也出現回落。根據SMM測算，截至3月11日，國內電解鋁總成本爲17978.95元/噸，利潤爲3901.05元/噸，其中電力成本爲6502.16元/噸，氧化鋁成本爲5970.89元/噸。

自俄烏局勢風雲突變後，國際能源市場波動劇烈，同時國內煤炭及其他能源仍存在上漲預期，這意味着電解鋁用電成本在經歷了前期的回落調整後，後期可能會再度迎來反彈。在其他原輔料成本持穩的狀態下，電解鋁成本難以大幅走低。從盤面來看，預計滬鋁將震蕩整理，觀望爲宜。