長江期貨鋁早評（2022年3月17日）

3月16日長江電解鋁報價21720噸（-170），升貼水-30（+15）。

消息面：美聯儲議息會議宣布加息25bp，符合市場預期，未顯更多鷹派，會議表明最快5月開始縮表，縮表速度較上次更快，這點是略鷹的地方。3月16日國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，釋放穩增長、穩地產信號，或爲市場注入信心。

供應端：國內，2月份電解鋁產量預計在296.47萬噸，日均產量10.59萬噸。受鋁錠高利潤驅動下國內電解鋁企業推進復產節奏，雲南、山西、貴州、內蒙等地產能陸續恢復。在政府各部門和雲南電網合力支持下，2022年1-2月雲南省電解鋁已復產70萬噸，3月將繼續增加74.5萬噸，產能正加速回歸。

庫存端：2022年3月14日全國鋁錠社會庫存環比周四減少2.3萬噸至114.5萬噸，預計庫存將持續下降。

策略：關注21750支撐，支撐有效向上看概率更大。