雲晨期貨鋁日評(2022年3月18日)

資訊

2022年3月17日，SMM統計國內電解鋁社會庫存108.9萬噸，較上周四周度去庫5.3萬噸至108.9萬噸，五個地區出現庫存拐點開始去庫。

觀點

今日滬鋁震蕩走高，再度逼近22800一線，延續反彈走勢。

宏觀面，一是美聯儲加息靴子落地，美聯儲宣布上調聯邦基金利率目標區間25個基點到0.25%至0.5%之間，符合市場預期，短期利空出盡。二是劉鶴前天主持國務院金融委會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題會議講話，本次會議釋放出更加強烈的穩增長，穩市場，穩預期的信號，貨幣政策預計將再度寬鬆。隨後，上證開啓連續反彈。總體宏觀利多短期市場。

供應端，短期俄烏衝突有緩和跡象，帶動能源品價格持續下行，能源問題對歐洲鋁產能影響擴大的擔憂減弱，帶動倫鋁下行。國內繼續穩步復產，近期西南地區投復產節奏明顯加快。

需求端，隨着傳統旺季的逐漸啓動，下遊需求逐漸改善，鋁錠社會庫存將逐漸進入去庫階段，2022年3月17日，SMM統計國內電解鋁社會庫存108.9萬噸，較上周四周度去庫5.3萬噸至108.9萬噸，五個地區出現庫存拐點開始去庫。

綜上，宏觀面美聯儲加息靴子落地以及國務院金融委會議釋放穩增長積極信號，而鋁基本面，伴隨下遊消費好轉，進入去庫階段。預計鋁價短期將繼續上衝至23000一線後進入盤整。