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繁18日SMM鋁22520漲440貼水40，南儲22560漲440；隔夜滬鋁主力2204報22935漲315，LME鋁收盤報3388漲5
宏觀方面：美如期加息25個基點，美聯儲發布點陣圖顯示基準利率到2022年末將在1.9％左右，與交易員的預期一致，但高於美聯儲先前的預期。
基本面方面，因出庫大增，鋁錠意外大幅去庫，17日SMM庫存報108.9萬噸，較上周四下降5.3萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存22.35萬噸，較上周四下降1.95萬噸；2022年2月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材40.09萬噸，同比增長12.8%；1-2月累計出口103.39萬噸，同比增長22.8%。2月中國進口未鍛軋鋁及鋁材14.28萬噸，同比下降2.6%；1-2月累計進口33.60萬噸，同比下降26.2%。國內電解鋁進去快速復產階段，雲南電力緩解，雲鋁、神火等可恢復至減產前水平，三月底復產至減產前水平，廣西、青海、山西、貴州、甘肅等省區也計劃啓動復產；國內疫情多點散發，下遊消費開工受到一定得影響。
邏輯及策略建議：疫情對需求擾動加大，下遊備貨對短期去庫拉動作用有限，考慮到能源危機及電解鋁需求預期較好，預計鋁價維持寬幅震蕩，底部有所擡升，建議高位鋁價觀望或者對多頭敞口加大套保力度；價格大幅回落可適當做多。
