一德期貨鋁早評（2022年03月21日）

【市場消息】昨日上海地區主流現貨成交價格22500-22540元/噸，現貨貼水40元/噸，廣東90鋁棒加工費610元/噸。滬鋁價格收盤於22935元/噸，倫鋁價格收盤於3388美元/噸。

【投資邏輯】過去一周美國加息落地，德國電解鋁再出減產信息，國內鋁錠庫存進入去庫周期，支撐鋁價觸底反彈，海外能源價格快速高位回落也使得鋁價內外比值有所修復。海外成本支撐猶在，鋁價大幅度回調後以及冬奧會結束下遊企業的開工及補庫情緒均有所好轉，消費旺季去庫來臨。從下遊消費來看建築型材同比大幅度回落，當下國內疫情全面鋪開，實際下遊消費面臨的壓力依舊不小。當下鋁價長線邏輯並不清晰，操作方面在21000-24000元/噸波段操作，價格波動或維持，注意倉位控制。