國海良時期貨鋁早評(2022年3月22日)

情緒轉暖，振幅加大，獲利多單逢高離場

1.現貨：上海有色網A00鋁平均價爲22900元/噸（+470元/噸）。

2.利潤：電解鋁進口虧損爲-2535元/噸，前值進口虧損爲-2989。

3.基差：上海有色網A00鋁升貼水基差-70，前值-50。

4.庫存：上期所鋁庫存333823噸（-14492噸），LME鋁庫存704850噸

（-10375噸），保稅區庫存爲總計106.1萬噸（-2.8萬噸）。

5.總結：庫存減少，基差中性。宏觀內外有別，美聯儲3月加息25基點，符合預期。預計年內加息6-7次。國內偏暖，強調明年工作穩字當頭。目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，短期碳中和節奏趨緩，但中長期政策難放鬆。俄烏衝突爆發成本擔憂，加上倫鎳擠倉影響，鋁價振幅加大，情緒轉暖，振幅加大，背靠近日低點試多後逢高離場。