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繁歐洲鋁企受海外高電價影響減產風險，倫鋁走勢偏強。1-2 月國內電解鋁產量 615 萬噸，同比下降 3%。2 月廣西部分地區突發疫情，其中影響較大的是百礦42萬噸產能緊急停產，而區域內的交通管制也對雲南地區相關鋁企的原料供應和產品發運產生影響。今年海外供給幹擾大增，國內進口一直處於虧損狀態，因此預計一二季度鋁進口量同比去年大幅下滑。國內氧化鋁價格維持低位，電解鋁利潤維持在較高水平，雲南、廣西地區存量產能和新建產能均在積極推動投復產計劃。
整體來看，基本面將呈現供需雙旺健康走勢，鋁價中長期不改看漲思路，但需防範宏觀情緒衝擊和國內疫情防控升級影響。
