簡
繁現貨方面，LME鋁現貨貼水21美元/噸，前一交易日貼水12.75美元/噸。據 SMM訊，昨日滬鋁主力2205合約早盤開於22985元/噸，盤初空頭減倉、盤面上行，日內摸高23125元/噸，後維系窄幅震蕩爲主，在22950~23000元/噸運行，終收於22960元/噸，收一十字星，較昨結跌50元/噸，跌幅0.22%，持倉量減12926手至22.5萬手，成交量減少19085手至23.3萬手。SMM佛山鋁價維持對04合約貼水50元/噸，現貨均價錄得23010元/噸，較上周一漲90元/噸，第一交易時段之後，滬鋁重心回撤至23000元/噸以下，持貨商出貨承壓，下遊看跌，觀望接貨，市場實際成交對SMM佛山鋁價貼水走擴，貼水80-平水，絕對成交價格集中在22930-223010元/噸，成交清淡。
庫存方面，根據SMM，3月28日，國內鋁錠庫存105.2萬噸，較上周四累庫1.3萬噸。3月29日，LME鋁庫存較上一交易日減少7800噸至66.3萬噸。
觀點：昨日鋁價偏弱震蕩，國內社庫小幅回升疊加疫情影響下部分下遊採購較弱對價格造成拖累。海外方面，俄羅斯國防部宣布將停止在基輔和切爾尼戈夫附近的軍事活動，爲俄烏對話創造條件，需關注後續局勢變化。歐洲能源價格處於高位，當地電解鋁減產憂慮持續升溫。國內電解鋁運行產能小幅擡升，近期雲鋁宣布70萬噸水電鋁產能全面建成，後續將陸續有產量釋放。消費方面，下遊消費剛需季節性緩步復蘇，鋁型材及鋁板帶箔等版塊開工率回升，但當前各地疫情爆發或對需求有所抑制。庫存方面，社庫數據顯示庫存出現小幅累庫，主因多地疫情導致運輸不暢。
價格方面，需持續關注國內電解鋁復產進展及下遊需求復蘇情況，近期疫情發展對運輸和採購造成一定幹擾，但海內外庫存處於低位對價格有所支撐，建議短期單邊上以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。
黑色建材
