金瑞期貨鋁早評(2022年3月31日)

隔夜LME鋁價格區間震蕩，開盤價3551美元/噸，收盤價格3546.5美元/噸，跌0.1%，昨日上海鋁對04貼70 ，廣東鋁對04貼50 ，昨日鋁價大跌，但現貨未見好轉，在下遊先行觀望及貿易商壓價採購的情況下後續報價下調，成交較弱。短期來看，海外俄烏局勢仍具有不確定性，但歐洲天然氣庫存回升令海外驅動力有所減弱，另外國內疫情導致物流運輸不暢擾動鋁的去庫速度，鋁價或有所承壓，不過長期看由於鋁品種供應端低基數，二季度大概率將維持去庫，不應對價格過度悲觀，預計滬鋁運行區間【21000，23500】，倫鋁區間【3200，3700】。

投資策略：不建議沽空、單邊宜觀望、borrow少量持有。

風險提示：消費旺季預期落空/俄羅斯政治風險消失或被制裁後大量流入國內/加息快於預期/電煤價格大幅下滑。