光大期貨鋁早評（2022年04月01日）

隔夜滬鋁震蕩偏弱，夜盤AL2205主力收於22740元/噸，跌幅0.26%，持倉減倉173手至19.93萬手。現貨貼水擴至90元/噸，佛山A00報價22650元/噸，對無錫A00報升水35元/噸。昨日鋁棒加工費多地持穩，新疆無錫廣東地區上調20-40元/噸；鋁杆加工費維持不變；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104下調100元/噸。盡管當前疫情仍在持續，國內供應節奏未受明顯幹擾，以雲南地區爲主，3月全國增復產規模將達到54萬噸。上周下遊爲防備物流幹擾已經開始集中囤貨備庫，鋁錠社庫持續去庫。

本周物流影響逐步擴大，山東、河南、江蘇等部分地區加工商因採購困難出現大規模停產的情況。其中工業鋁型材板塊跌幅最爲顯著，同時因今年光伏、軌交等領域表現強勁，若疫情開始好轉，鋁型材也將率先引領下遊需求復蘇。當前疫情存在較大不確定性，建議投資者謹慎爲主。