金瑞期貨鋁早評：鋁價或有所承壓（2022年04月01日）

隔夜LME鋁價格區間震蕩，開盤價3491美元/噸，收盤價格3468美元/噸，跌0.6%，昨日上海鋁對04貼90 ，廣東鋁對04貼70 ，鋁價繼續下跌，月底季末最後一天持貨商加大甩貨力度回籠資金，面對大貼水格局接貨方按需採購低價貨源，成交情況不佳。短期來看，海外俄烏局勢仍具有不確定性，但歐洲天然氣庫存拐點令海外驅動力有所減弱，另外國內疫情導致物流運輸不暢擾動鋁的去庫速度，鋁價或有所承壓，不過長期看由於鋁品種供應端低基數，二季度大概率將維持去庫，不應對價格過度悲觀，預計滬鋁運行區間【21000，23500】，倫鋁區間【3200，3700】。

投資策略：不建議沽空、borrow少量持有。

風險提示：消費旺季預期落空/俄羅斯政治風險消失或被制裁後大量流入國內/加息快於預期/電煤價格大幅下滑。