新湖期貨鋁早評：預計短期國內鋁價或偏弱運（2022年04月06日）

俄烏局勢有所緩解，但西方制裁繼續加碼，海外供應擔憂仍存。外盤鋁價周一下跌後周二反彈。倫交所三月期鋁價周二收漲1.17%至3455美元/噸，較上周五漲0.49%。上周五國內現貨市場成交有所回升，部分下遊假期前備貨，持貨商表現挺價惜售。不過受發運困難，實際成交量仍受限。上海主流成交價格在22720元/噸上下，較期貨貼水80左右。廣東主流成交價格在22750元/噸上下。

當前國內疫情依舊嚴峻，嚴格管控措施下，物流愈發不暢，下遊開工率繼續下降。而電解鋁廠生產暫未受影響，產能加速投放。這使得旺季壘庫，對價格造成壓力。而近期海外上漲驅動有減弱態勢。不過西方對俄制裁仍在加碼，海外供應不確定性仍較大，而國內疫情後消費預期仍較樂觀，且疫情對經濟的負面影響促使政策面刺激發力的預期強。預計短期國內鋁價或偏弱運行，但下行空間或有限。