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繁假期海外波動一般 節後繼續關注國內需求
【市場分析】
目前處於供需邏輯轉換的階段，供應端外強內弱，海外受能源危機的影響有支撐，國內供應復產較快且上遊鋁錠鋁棒有所積壓，供應壓力較大；需求端海外庫存持續去化，需求表現尚可，國內需求受疫情和高價的影響，下遊庫存積壓，開工率下滑，所以目前國內的供需處於轉換的階段，由此前的供不應求轉向寬鬆，海外維持緊張，所以現在價格國內向下，海外強勢。
基本面方面：供應端，國內運行產能修復速度非常快，目前全國一周增加30萬噸左右，當前運行產能估算3990萬噸左右，預計4月底全國即可恢復至4050萬噸左右，到年底達到4150~4200萬噸，歐洲地區能源價格維持高位，天然氣管道輸氣量正常；需求端：需求整體表現較差，目前中遊開工率遠低於去年同期水平和21年四季度，當前疫情短期難以解除，所以華東需求的弱將會持續至四月中旬；建築型材領域的訂單一般，不溫不火；從加工費來看，線纜、鋁棒表現減弱，板帶也不及預期；原料成本端：煤炭市場價格目前雖有回落，但是絕對值仍然較高，全球能源緊張的大背景下，市場煤短期供應緊張，價格在政策打壓及消費淡季下開始有所鬆動，氧化鋁目前受能源成本、內外礦石緊張的影響受到支撐，出口放量進口大減，國內電解鋁投產的加快，氧化鋁蓄勢待漲，可能會受到國內快速投產的抑制，但是目前處於成本線附近，短期支撐性強，預焙陽極目前維持成本定價的原則，四月份再度上漲850元/噸。
技術面方面：從周線走勢來看，滬鋁周線雙頂的格局尚未確認，右頂還在震蕩，從日線來看，技術指標有構建小型頭肩頂的跡象，但是整體未向下突破之前，呈現區間震蕩的格局，下沿支撐在22000一帶，上延壓力位在23400一帶；30分鍾線來看，短期震蕩下行調整；
從LME走勢來看，趨勢仍然偏強，周線均線系統多頭排列，但是開始測試10周線的支撐，有向20周線回歸的動力，日線進入震蕩的走勢，但是指標開始走弱，30分鍾線震蕩下行。所以目前從技術上來看，整體偏弱。
【交易策略】
單邊：截至4月5日，俄羅斯輸往歐洲的天然氣管道輸氣量正常，甚至還有所增加，所以缺氣只是存在於預期擔憂上，目前來看，問題可控，能源問題邊際影響力逐漸下滑；國內方面，基本面比較弱，三月份的疫情抑制了需求，給供應的增加提供了時間窗口，對多頭不利，綜合內外盤來看，短期有調整的壓力；套利：目前實際基差華東在-110左右，期現正套的策略可持有(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
