金瑞期貨鋁早評：預計滬鋁價格仍將在高位震蕩爲主（2022年04月08日）

隔夜LME鋁價格震蕩下跌，開盤價3444.5美元/噸，收盤價格3400美元/噸，跌1.3%，昨日上海鋁對04貼70 ，廣東鋁對04貼40 ，昨日鋁價錄得暴跌，市場顯露曙光，逢低持貨商普遍有挺價意願，流通貨源收緊，不過接貨方未急於入場，壓價按需採購，整體成交尚可。品種方面，鋁供應方面能耗雙控的壓力放緩，鋁廠加速復產，但產量仍低於去年同期水平，消費端弱於去年同期，但即使在最悲觀的消費預期下二季度仍能去庫，但冶煉成本有下行的風險、且冶煉利潤在高位，降低單邊的確定性，預計滬鋁價格仍將在高位震蕩爲主，運行區間在21000-24000元/噸，倫鋁價格運行區間3400-3800美元/噸。

投資策略：價格沿着21000附近可繼續少量買入，但能源價格有向下的驅動，單邊買的確定性減弱；borrow可考慮少量持有，等待去庫加速或現貨明顯好轉後考慮加倉，傳統旺季因疫情擾動大概率會延遲到5月後。

風險提示：消費走弱/電煤價格回落/俄烏戰爭等宏觀因素擾動。