中國國際期貨鋁早評(2022年4月8日)

【策略】觀望爲宜。

【邏輯】LME三個月期鋁周四報收於每噸3400美元，跌幅0.92%。滬鋁主力合約周四報收於21780元/噸，跌幅016%。隨着地緣政治因素對鋁價的影響逐漸淡化，近期鋁價走勢逐漸向基本面回歸。基本面上，據SMM測算，截至4月1日，國內電解鋁總成本爲18316.91元/噸，利潤爲4413.09元/噸。得益於高利潤的刺激，國內電解鋁廠復產和新投產積極性較高，預計國內電解鋁產量在4月份將恢復到同期水平。

其中雲南地區電解鋁新投進度提速，供應量正快速攀升。此外，疫情防控給汽車運輸帶來影響，鋁加工企業面臨出貨遇阻的困境，成品庫存增長明顯，部分華東加工廠開始減產，市場消費不及預期。總體而言，預計滬鋁將震蕩偏弱，觀望爲宜，壓力位22430。