簡
繁後市行情研判
海外供給仍緊張，減產進一步擴大，上周 LME 鋁繼續去庫，庫存水平不斷刷新 2007 年以來新低。國內疫情突發使得上周部分地區汽運運輸受到嚴重影響，鋁錠、鋁棒進出庫不暢，下遊龍頭企業開工率下降，被迫減產，短期或影響消費表現。目前氧化鋁內外價差處於 1100 元/噸高位水平，電解鋁進口虧損仍維持在3500 元左右/噸的高位，進口窗口持續關閉。目前國內外基本面出現短期分化，海外低庫存疊加地緣政治風險尚未解除，導致海外對供應的擔憂加劇，而國內短期受到疫情幹擾，旺季累庫。總體來看，全球庫存仍偏低，鋁價下方有支撐。盤面看從去年 12 月開始，滬鋁在 19000 附近開啓一波上漲行情，高點基本接近去年最高位，3 月 9 日大幅回調，快速下跌 3000 點後，上周高位震蕩，節後本周下跌，下破 60 日均線，技術面看暫時震蕩區。
交易策略建議
建議暫時觀望。
風險因素：關注國內疫情對運輸及下遊生產的影響，以及後續恢復情況；關注俄烏衝突對俄鋁及能源的進一步具體影響。
