金瑞期貨鋁早評：預計滬鋁價格仍將在高位震蕩爲主（2022年04月11日）

隔夜LME鋁價格震蕩下跌，開盤價3385美元/噸，收盤價格3372美元/噸，跌0.4%，上周五上海鋁對04貼55 ，廣東鋁對04貼15 ，鋁價繼續大跌，臨近周末市場一開始多出貨變現，後續隨着滬鋁低位反彈接貨方採購備貨積極性提高，持貨商也轉爲挺價惜售，成交先弱後強。品種方面，鋁供應方面能耗雙控的壓力放緩，鋁廠加速復產，但產量仍低於去年同期水平，消費端弱於去年同期，但即使在最悲觀的消費預期下二季度仍能去庫，但冶煉成本有下行的風險、且冶煉利潤在高位，降低單邊的確定性，預計滬鋁價格仍將在高位震蕩爲主，運行區間在21000-24000元/噸，倫鋁價格運行區間3400-3800美元/噸。

投資策略：價格沿着21000附近可繼續少量買入，但能源價格有向下的驅動，單邊買的確定性減弱；borrow可考慮少量持有，等待去庫加速或現貨明顯好轉後考慮加倉，傳統旺季因疫情擾動大概率會延遲到5月後。

風險提示：消費走弱/電煤價格回落/俄烏戰爭等宏觀因素擾動。