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繁觀點邏輯
鋁土礦進口量出現回升，國內供應稍緩解，但整體仍偏緊，價格高位震蕩。
歐洲鋁企受海外高電價影響減產風險仍存在。雲南、廣西地區存量產能和新建產能均在積極推動投復產計劃，預計二季度國內鋁產量穩步增長。
國外因俄烏衝突導致供應鏈重構，短期對經濟有一定影響，多地汽車產量因零部件問題出現停產。國內目前仍受疫情影響，但注意疫情過後需求集中爆發對行情帶來的利好，且目前政策方面加碼對衝疫情影響，5 月份之後需求或有所體現。
主要矛盾點
利多：歐洲鋁企及俄鋁減產風險，疫情後的需求釋放。
利空：國內產量回升，美聯儲加息縮表。
操作建議
無突發事件影響下，滬鋁高位震蕩，預計滬鋁指數大概率在 20000-24000 元/噸之間運行。
風險提示
1、俄鋁減產。
