光大期貨鋁早評：長期來看鋁價仍有支撐（2022年04月13日）

隔夜滬鋁震蕩偏強，夜盤AL2205主力收於21090元/噸，漲幅1.05%，持倉增倉1304手至18.57萬手。現貨貼水收至40元/噸，佛山A00報價20880元/噸，對無錫A00報升水30元/噸。昨日鋁棒加工費河南臨沂持穩，其他地區上調20-50元/噸；鋁杆加工費下調150-325元/噸；鋁合金ADC12及A380下調200-300元/噸，A356及ZLD102/104下調400元/噸。

清明節後疫情壓力仍存，雲南復產節奏良好、山東山西等地電解鋁廠在防控管理下能維持正常生產節奏，但物流影響較大，企業普遍存在鋁錠及中間制品滯銷滯留難題，下遊直供鋁液比例驟減、鑄錠比例大幅增高，預計4月中旬前國內鋁錠社庫將持續累庫。當前基本面偏弱運行；短期疫情影響較爲顯著，內需相對提升空間不大，旺季周期存在一定後移可能。若疫情開始好轉，鋁型材或引領下遊需求率先復蘇，長期來看鋁價仍有支撐，投資者不必過度悲觀。