長江期貨鋁早評（2022年4月13日）

截至4月12日收盤，滬鋁主力05合約跌 1.22%報 21070元/噸。美聯儲 在持續的通脹壓力下釋放加碼加息的鷹派信號，對後期整個大宗商品構 成壓力。國內基本面來看，河南和山西兩地礦山復產率增加，進口礦穩 定，礦端供應量增加，電解鋁供應端復產及新增產能投產提速，運行產 能超過去年同期高點，供應壓力凸顯;需求受到疫情不斷散發影響，下 遊僅維持剛需補貨，整體成交表現一般，國內電解鋁需求走弱，消費端 弱於去年同期。庫存方面，截止 4 月 7 日，中國主流地區總庫存量爲 107.7 萬噸，較上周增加 1.5 萬噸，原因是疫情影響交通運輸受阻，倉庫無法 正常提貨出庫，電解鋁庫存總體呈現累庫狀態。綜合來看，預計短期內 滬鋁主力將延續偏弱震蕩走勢，但高位的冶煉成本對滬鋁下方價格構成 支撐，需要關注疫情對庫存邊際變化的影響。

策略:若20600 支撐明顯可試多。