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繁周度要點小結
宏觀上，美聯儲CPI數據再次超預期，3月CPI同比上升8.5%，同比漲幅爲40年以來最大值，強化市場對下次加息50個基點的預期，利空基本金屬消費。國內穩健的貨幣政策持續發力，央行數據顯示，一季度人民幣貸款增加8.34萬億元，爲有記錄以來新高，同比多增6636億元。
本周滬鋁價格先抑後揚。基本面上，目前電解鋁利潤仍較豐厚，高利潤刺激下企業陸續有新產能投產、復產，產量處於快速恢復當中，企業開工率穩步上升。下遊受疫情管控影響較大，運輸困難，鋁加工企業開工率整體小幅下滑，消費端恢復較慢。上期所以及社會鋁錠庫存均有下滑。進出口方面，由於滬倫比值走低，國內鋁出口量大幅上漲，進口量下降。終端消費上，房地產行業仍在築底期；基建行業有高速增長的勢頭，1季度開工的重大項目總投資超9萬億元，今年1-2月基礎設施投資同比增長8.1%。海外能源問題嚴峻，LME庫存降至近15年以來低位，倫鋁價格高位運行，對滬鋁價格也有一定支撐。
總體而言，鋁基本面外強內弱，國內供需都處於增長階段，短期需求端受疫情管控影響較大。隨着消費端的恢復，短期鋁價仍有上漲空間，操作上，建議滬鋁主力合約21500附近買入，參考止損點21000。
