申銀萬國期貨鋁早評（2022年04月18日）

鋁價反彈回落。近期疫情影響生產和運輸。產業上，4月14日國內電解鋁社會庫存106.3萬噸，周度小幅去庫。供應端，4月國內鋁供需錯配狀態持續，雲南等地電解鋁廠復產提速，但近期疫情影響運輸，華東等地倉庫進出貨受阻。需求端，房地產政策託底，新能源汽車等消費需求相對樂觀，下遊鋁棒等維持去庫之中。整體上，疫情幹擾，建議輕倉逢低試多爲主。